Borsada faiz iyimserliği

BU hafta başında açıklanan temmuz ayı enflasyonunun beklentilerin altında gelmesi ve buna bağlı olarak Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimlerine devam edeceğine yönelik artan beklentiler, BIST 100 endeksini yeniden 11 bin puanın üzerine taşıdı. Önceki gün 10 bin 901 puan ile TL bazında son bir yılın en yüksek kapanışını yapan endeks, dün de güne yüzde 0.36 yükselişle 10 bin 940,60 puandan başladı. Gün içinde yükseliş ivmesini sürdüren ve bir yıl aradan sonra yeniden 11 bin puan seviyesini aşan endeks, günü yüzde 0.50 yükselişle 10 bin 956 puandan tamamladı. Endeks en son Temmuz 2024’te kaydettiği 11 bin 250 puanlık tarihi zirve seviyesinin ardından uzun bir süre 10 bin puan patinajı yaşamış; mart ayında yurtiçinde yaşanan siyasi gelişmelerden sonra ise 9 bin puanın altına kadar gerilemişti. Konuştuğumuz uzmanların aktardığına göre borsadaki son yükselişin itici gücü, faiz indirimlerine yönelik artan piyasa beklentisi oldu.

YABANCILARDAN GÜÇLÜ HİSSE ALIMI

Faiz indirimlerinin eylül ve ekimde devam edeceğine yönelik artan beklentiler, yabancı yatırımcıların son 1.5 aydır Türk hisse senetlerine yönelik ilgisini de artırmış durumda. Bu da Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksini yukarı taşıyan etkenlerden biri olarak öne çıkıyor.

TCMB’nin dün açıkladığı güncel verilere göre, yurtdışı yerleşikler 1 Ağustos haftasında 135.4 milyon dolarlık daha hisse alımı yaptı. Yurtdışı yerleşikler 27 Haziran haftasında 248 milyon dolar, 4 Temmuz haftasında 235 milyon dolar, 18 Temmuz haftasında 209 milyon dolar ve 25 Temmuz haftasında da 205 milyon dolarlık hisse alımı yapmıştı. Böylece yabancı yatırımcılar sadece son bir ayda 1 milyar doları aşan net hisse alımı gerçekleştirmiş oldu.

AVRUPA BİRLİĞİ VE MOODY’S ETKİSİ

Bunun yanı sıra Avrupa Birliği (AB) ile ilişkilerin iyileşmesi, Moodys’s’in not artırımı, beklentilerden iyi gelen bilançolar da genel anlamda borsayı olumlu yönde destekleyen gelişmeler olarak değerlendiriliyor.

Piyasada yılın ilk yarısının zayıf geçtiğini, mart ayında yurtiçinde yaşanan siyasi gelişmelerin endeks üzerinde baskı oluşturduğunu anımsatan Gedik Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onur Can Bal, “Endeksi son günlerde pozitif şekillendiren süreç, faiz indirim döngüsü oldu” dedi. “Reel faizlerle Borsa İstanbul’un seyri arasında ters bir korelasyon var. Yani faizler yükseliyorsa bu hisse piyasalarını genel olarak olumsuz etkiliyor, baskılıyor. Faiz indirim döngüsünün ön planda olduğu bir dönem ise borsayı destekliyor” diyen Bal, “Gelinen noktada, faiz indirim beklentileri yeniden canlandı. Eylül ve ekim toplantılarında da faiz indirimlerinin devamını bekliyoruz. Bu, hisse tarafında yabancı alımlarını da beraberinde getiriyor. Bu da yükselişleri beraberinde getirdi” ifadelerine yer verdi.

PİYASA EYLÜL AYINI BEKLİYOR

Bal ayrıca, eylülde borsanın kısa vadede 10 bin 900 ila 11 bin üzerinde tutunması durumunda zirveye doğru hareket görebileceğine işaret etti. “Bu haftaki kapanış 11 binin üzerinde olursa, 11 bin 250’lik rekor seviyenin üzerine doğru hareket gelebilir ve yeni zirveleri konuşabiliriz. Ağustos ayı için olumluyuz” diyen Bal, şöyle devam etti: “Eylül ayına ilişkin şöyle bir durum var: Yurtiçinde yaşanacak gelişmeler TCMB’den beklenen faiz indirimlerini baskılayacak mı baskılamayacak mı? Faiz indirim beklentileri korunursa piyasada yukarı yönlü seyrin devamını bekliyoruz. Risk algısını bozacak, faizlere yönelik beklentiyi törpüleyen gelişmeler olursa yeniden düzeltme görebiliriz. Biz de bekleyip göreceğiz.”

DÜŞÜK HACMİN NEDENİ BELİRSİZLİK

A1 Capital Genel Müdür Yardımcısı Üzeyir Doğan ise borsayı destekleyen olumlu gelişmelerden birinin de jeopolitik risklerin azalmasına yönelik yeni işaretler olduğuna dikkat çekti. “Beklentilerin altında gelen enflasyon, faiz indirim beklentisi, AB ile ilişkilerin iyileşmesi, Moodys’s’in not artırımı borsayı genel anlamda destekleyen unsurlar” diyen Doğan, “Bunlara son olarak Rusya ve Ukrayna arasında Trump’ın da dahil olduğu görüşme beklentisi, jeopolitik risklerde azalmasını sağladı. Tüm bunlar endeksin kademeli yükselmesini destekledi” diye konuştu.

Eylül ayında bir taraftan endekste daha fazla yukarı gitme isteği olduğunu ancak diğer taraftan 8 Eylül’e ertelenen Kurultay davasının sonuçlarının beklendiğine işaret eden Doğan, “İç siyasi gündeme yönelik belirsizlikler nedeniyle alımlar sınırlı kalıyor. Hukuki süreçler netlik kazandıktan sonra piyasada daha net bir yön tayini yapmak mümkün olabilir. Normalde şartlarda eylülde dava işleri olmasaydı yeni rekorlar görülmüştü. Yatırımcı mesafeli kalıyor, düşük hacimlerle geliyor yükselişler” ifadelerine yer verdi.

PİYASADAN KISA... KISA...

DOLARDA İLK: Dolar endeksi, temmuzda yüzde 3.5 yükselerek ABD Başkanı Donald Trump’ın ikinci kez göreve gelmesinden bu yana ilk kez aylık bazda artış kaydetti. ABD ekonomisine yönelik veriler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentiler de dolar endeksinde yükselişi destekledi.

ALTINDA FED ARTIŞI: Altın fiyatları, Fed’in faiz indirimine yaklaştığına ilişkin beklentiler ve güvenli liman talebinin artması ile yükseldi. Altının ons fiyatı dün güne yüzde 0.2 artışla 3 bin 378 dolardan başladı. Yurtiçinde gram altın ise sabah saatlerinde bir önceki günkü kapanışa göre yüzde 0.65 artışla 4 bin 430 lira seviyesinde seyretti.

REZERVLERDE DÜŞÜŞ: Merkez Bankası (TCMB) rezervlerindeki artış serisi, geçen hafta terse döndü. 24 Temmuz’daki 300 baz puanlık politika faizi indirimi sonrasındaki ilk hafta, rezervlerde düşüş görüldü.

MENKUL KIYMET REKORU: Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), 6 Ağustos itibarıyla toplam menkul kıymet değerinin 26.33 trilyon lira, pay senedi piyasa değerinin 17.44 trilyon lirayla en yüksek seviyelere ulaştığını açıkladı. Pay senedi yatırımcı sayısı 6 milyon 410 bin 363 kişi oldu. Toplam hesap sayısı aynı tarihte 87.69 milyona yükselirken, bakiyeli hesap sayısı 14.94 milyona çıktı. Bu dönemde yatırım fonlarının portföy değeri 6.74 trilyon liraya, buradaki yatırımcı sayısı da 5.64 milyona yükseldi.