Faiz indirimine piyasaların tepkisi ne oldu?

TCMB, temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısını gerçekleştirdi. Merkez Bankası kritik faiz kararını açıkladı.

TCMB yılın beşinci faiz kararında, beklentilerle paralel olarak indirime gitti ancak indirimi beklenenden de fazla yaptı. Faizi 46'dan 43'e düşürdü.

Politika faizini (bir hafta vadeli repo ihale faizi) 300 baz puan indirerek yüzde 43 seviyesine çekti. Gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 49’dan yüzde 46’ya, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 44,5’ten yüzde 41,5’e indirdi. Ekonomistler, Merkez Bankası'nın faizi 250 baz puan indirmesini bekliyorlardı.

PPK metninde enflasyon görünümüne ilişkin ifadelert dikkat çekti.

Merkez Bankası, öncü verilerin temmuzda aylık enflasyonun aya özgü unsurlarla geçici olarak artacağına işaret ederken; faiz indiriminde adımların büyüklüğünün, enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirileceğini ifade edildi.

Merkez Bankası'nın faiz indiriminin ardından Borsa İstanbul pozitif bir seyre geçti. tepki verdi. Özellikle bankacılık endeksinde yükseliş yüzde 1'in üzerine çıkarken, karar metnindeki ifadelerin okunmasının ardından borsada alımlar yumuşadı.

Borsa İstanbul, saat 14.34 itibarıyla yüzde 0,56 primle 10.650 puanda seyrederken; bankacılık endeksi yüzde 1,10 artışla hareket etti.

278 baz puana gerileyen CDS, karar sonrası da aynı seviyelerde kaldı.

Dolar/TL ise, karar sonrası hafif dalgalandı ancak sonra yatay şekilde hareketini sürdürdü

Kararın hemen ardından piyasa alıcılı bir tepki gösterdi; özellikle BIST 100 ve bankacılık endeksi öne çıktı. Ancak karar metninde yer alan görece şahin ifadeler, kısa süreli alımların ardından kâr realizasyonlarını beraberinde getirdi.

Kısacası, Merkez faizde indirime gitse de, sıkı duruş mesajını koruması, piyasada ilk tepkinin geri verilmesine neden oldu.

Temmuz ayı karar metnine şu kritik cümle dikkat çekti:

"Adımların büyüklüğü, enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirilecektir.”

Yani sadece faiz oranı seviyesine değil, aynı zamanda faiz adımlarının büyüklüğüne dair de ileriye dönük yönlendirme sunulmuş oldu. Faiz indirimi ile sıkı duruşun aynı anda vurgulanması, TCMB’nin piyasaları rahatlatmadan, enflasyon beklentilerini yönetmek istediğini gösteriyor.