Fitch kara haberi verdi: Türkiye deki şirketleri zor günler bekliyor

Değerlendirmeleri yakından takip edilen uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings Türkiye ekonomisine ilişkin çarpıcı bir değerlendirmede bulundu.

Fitch değerlendirmesinde yavaşlayan ekonomik büyüme, sıkı kredi koşulları, yüksek borçluluk oranları ve azalan nakit akışlarının yarattığı risklerin artışına dikkat çekildi. Fitch, makroekonomik koşullar kötüleşirse yeni not düşürmelerin ele alınabileceği riskine işaret etti.

Fitch Ratings'in Türkiye için yayınladığı araştırma notunda TL'deki değer kaybı nedeni ile ithal girdilerin maliyetinin yükseldiğini ve bunun da döviz cinsi borç yükünü artırdığına dikkat çekildi.

Yüksek enflasyon koşullarının satın alma gücünü azalttığı, iş gücü maliyetlerini de arttırararak fiyatlama baskısı yarattığı kaydedildi. Değerlendirme notunda, "Bu durum, Arçelik (BB-/Negatif) ve Vestel (B-/Negatif) gibi hem Türkiye hem AB’ye satış yapan tüketici odaklı firmaları özellikle zorluyor." denildi.

Notta şu ifadeler yer aldı:

"Belirsiz para ve maliye politikaları, faiz oranlarındaki dalgalanmalar ve sermaye kontrolleri iş ortamını daha öngörülemez hale getiriyor. Avrupa’da büyümenin yavaşlaması ve Türkiye’deki yüksek faiz oranları tüketici harcamalarını kısıtlıyor. Çinli üreticilerin artan rekabeti ve son dönemde reel olarak değer kazanan lira da ihracatçıları zorluyor. Ayrıca, bireylerin tasarrufu tercih etmesi iç talebi daha da baskılıyor."

Şirketlerin borç yüküne dair şu öngörüye yer verildi:

"Sektördeki birçok şirketin net borç/FAVÖK oranı 2022’deki %2,3 seviyesinden 2025’te %3,8’e yükselmesi bekleniyor. Düşük faaliyet nakit akımları ve artan işletme sermayesi ihtiyacı borçlanmayı artırıyor. Negatif ya da zayıf serbest nakit akışlarının kısa ve orta vadede devam etmesi öngörülüyor."

"Refinansman ve likidite riskleri özellikle kısa vadeli borçları yüksek ve 'B' kategorisinde yer alan şirketler için artıyor." denen notta birçok firmanın da bankalarla ilişkilerini sürdürdüğünü ve iç piyasada kısa vadeli borçlarını çevirebildiği ifade edildi.

Şirketlere ilişkin şu değerlendirme yapıldı:

"Sektörel açıdan, Limak (B+/Durağan) ve Çimko (B+/Durağan) gibi döviz bazlı sözleşmeleri olan ya da enerji fiyatlarını yansıtabilen şirketler görece avantajlı. Ancak Şişecam (B/Negatif) gibi emtia ve enerjiye duyarlı firmalar küresel fiyat oynaklıklarından daha çok etkileniyor."

Fitch son olarak kredi notu ile ilgili şu uyarıda bulundu: "Makroekonomik, talep ve kaldıraç risklerinin yoğunlaşması veya fonlamaya erişimin kötüleşmesi durumunda, 2025 yılında Türk sanayi şirketleri için daha fazla derecelendirme baskısı olasıdır"