Karahan Boğaziçi Üniversitesi nde konuştu: Belirsizlikler daha yüksek

Finans Zirvesi 2025, Boğaziçi Üniversitesinin ev sahipliğinde, "Belirsizlik Çağında Finansal Dönüşüm" temasıyla düzenlendi. Para politikası, bankacılık, yatırım dinamikleri, finansal teknolojiler ve dijital dönüşüm gibi başlıkların ele alındığı zirve Boğaziçi Üniversitesi Güney Kampüsü’ndeki Albert Long Hall'da gerçekleşti.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Cumhurbaşkanlığı Yatırım ve Finans Ofisi Başkanı Ahmet Burak Dağlıoğlu ve Türkiye Varlık Fonu Genel Müdürü ve Yönetim Kurulu Üyesi Arda Ermut’un katılımıyla başlayan zirve, ekonomi ve finans çevrelerini Boğaziçi Üniversitesinde bir araya getirdi.

İki gün sürecek zirvede makroekonomik görünümden yapay zekaya, sermaye piyasalarından sürdürülebilir finans uygulamalarına kadar birçok konu tartışılacak.

Zirvede konuşan

Karahan'ın konuşmasından öne çıkanlar şunlar oldu:

"* Mart ayında finansal piyasalarda yaşanan hareketlilik karşısında proaktif bir biçimde gerekli
tedbirleri aldık. Önümüzdeki dönemde de para politikasındaki kararlı duruşumuzu
sürdürerek, dezenflasyonun devamını sağlayacak şekilde hareket edeceğiz.

* Gelişmekte olan ülkelerdeki merkez bankaları, küresel finansal döngülerin giderek daha
belirsiz ve dalgalı hale geldiği bir ortamda, para politikası araçlarını çeşitlendirmeye
yöneliyor.

* Özellikle, 2008–2009 Küresel Finansal Krizi sonrasında, birçok merkez bankası faiz
oranlarını ayarlamakla kalmamış, aynı zamanda makroihtiyati politikaları sıkılaştırıcı yönde
kullanarak finansal istikrarı desteklemiştir.

* Dolayısıyla, gelişmekte olan ülkelerde "tek tip" bir politika tepkisinden değil, ülkelere özgü
koşullara uyarlanmış çok araçlı ve esnek politika bileşimlerinden söz etmek daha doğru
olacaktır.

*Biz de diğer gelişmekte olan ülkeler gibi para politikası uygulamalarımızda temel aracımız
olan politika faizini çeşitli makroihtiyati politikalarla güçlendiriyoruz. Sıkı parasal duruşumuzu desteklemek üzere kullandığımız araçları 3 ana grupta
özetleyebiliriz:

• Mevduata yönelik düzenlemeler ile TL mevduatın payını artırmayı ve KKM’yi kademeli
olarak azaltmayı hedefliyoruz.

• Kredi büyümesine yönelik düzenlemeler ile kredi talebindeki dalgalanmaların önüne
geçiyoruz.

• Üçüncü olarak da likiditeye ilişkin adımlarımız ile sistemdeki fazla Türk lirası likiditeyi
yönetiyoruz

* Finansal piyasaların etkin işleyişinin sürmesi amacıyla piyasa kuralları içinde tüm para
politikası araçlarını, proaktif bir yaklaşımla, kararlılıkla kullanmaya devam edeceğiz.

* Bu çerçevede, likidite koşullarını yakından izlemeyi ve likidite yönetimi araçlarını etkili
şekilde kullanmayı sürdüreceğiz.

* KKM bakiyesindeki azalış, finansal istikrar üzerinde risk oluşturmadan ve Türk lirası cinsi
mevduatı önceleyerek sağlandı.

* Son 12 ayda vadesi dolan KKM hesaplarından dövize geçiş oranı, yüzde 14,5 seviyesinde
gerçekleşti.

* Son dönemde görülen finansal oynaklıkların sistemdeki toplam TL payı üzerinde etkisi de
sınırlı oldu.

* Nitekim Türk lirası mevduatın payı yüzde 58 ile tarihsel ortalamasına yakın bir seviyede
ilerlerken, yatırım fonlarını da dahil ettiğimizde görünüm değişmemekte.

* 14 Mart – 2 Mayıs tarihleri arasında oluşan döviz talebinin yüzde 70’i yurt dışı kaynaklı
olurken yurt içi talep sınırlı kaldı.

* Para politikası duruşumuz ve makroihtiyati çerçeve sayesinde mevduat faizlerinin seviyesi,
TL’ye geçişi ve tasarrufları destekliyor.

* Mal talebine ilişkin göstergeler yurt içi talebin ılımlı seyretmekle birlikte bir miktar dirençli
olduğunu gösteriyor.

* Bununla birlikte gerek kullandığımız altı göstergenin ortalaması gerekse tahmin
performansı görece iyi olan medyan enflasyona baktığımızda, bu göstergeler
yıllıklandırılmış enflasyonun yüzde 30’un biraz üzerinde olduğunu ima ediyor. Bu da bize
dezenflasyonun süreceğini gösteriyor.

* Yıllık olarak baktığımızda düşüş eğilimini sürdüren gıda fiyatları, mart ayında ramazan
ayının da etkisiyle yükselmesinin ardından nisan ayında daha ılımlı bir artış kaydetti. Ancak,
geçtiğimiz ay yurt genelinde gerçekleşen zirai don hadisesi önümüzdeki dönem için, başta
meyve olmak üzere, işlenmemiş gıda fiyatları üzerinde yukarı yönlü riskleri artırdı.

* Tüketici fiyatları üzerindeki maliyet kaynaklı baskılar hafiflemekte. Bu durumun belirli
sektörlerden kaynaklanmayıp genele yayılması bizim açımızdan önemli bir gelişme.

* Enflasyon beklentileri dezenflasyon patikamızın üzerinde seyretmeye devam ediyor. Bu
görünüm para politikasındaki sıkı ve kararlı duruşumuzu korumayı gerekli kılıyor.

* Diğer taraftan, belirsizliklerin geçmiş döneme göre daha yüksek olduğunu da göz önünde
bulundurarak ihtiyatlı ve sıkı bir para politikası duruşu sergiliyoruz. Sıkı para politikası
duruşumuz enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar da sürecek.

* Bir kez daha vurgulamak isterim ki, fiyat istikrarı; sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah
artışı için ön koşuldur. TCMB olarak dezenflasyon sürecinin devamını sağlayacak;
enflasyonu, belirlediğimiz ara hedeflerle uyumlu olacak şekilde düşürmek için kararlılıkla
çalışmalarımızı sürdüreceğiz."