Küresel ekonomi kırılgan: Enflasyon ve büyüme beklentileri revize edildi

Küresel piyasalar, geçen hafta Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler, ABD Merkez Bankası (Fed) ve diğer merkez bankalarının para politikası kararları ile Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamaları eşliğinde karışık bir seyir izledi. Piyasaların odağında, gelecek hafta Powell'ın Senato sunumu ve ABD büyüme verileri olacak.

JEOPOLİTİK RİSKLER VE EKONOMİK BELİRSİZLİKLER PİYASALARI ZORLUYOR

Küresel çapta enflasyon ve büyüme göstergelerine ilişkin belirsizlikler, yatırımcıların varlık fiyatlamalarını güçleştirirken, Orta Doğu'daki gerilim ve ABD'nin bu bölgedeki olası müdahalesine ilişkin endişeler, risk algısını yüksek tutuyor.

ABD Başkanı Donald Trump, İran'a müdahale için "Belki gerek kalmayacak" ifadesini kullanırken, olası bir müdahale için İran'a iki haftalık bir süre verdi.

FED FAİZİ SABİT TUTTU, ANCAK REVİZYONLAR DİKKAT ÇEKTİ

Fed, politika faizini beklentilere paralel şekilde %4,25–4,50 aralığında sabit tuttu. 2025 sonuna ilişkin faiz indirimi beklentisini koruyan Fed, yıl sonu federal fon oranı tahminini %3,9 olarak yineledi.

Ancak revize edilen projeksiyonlar dikkat çekti:

- Çekirdek PCE enflasyon beklentisi %2,8'den %3,1'e yükseltildi.

- Büyüme tahmini %1,7'den %1,4'e düşürüldü.

POWELL'DAN ŞAHİN TONDA AÇIKLAMALAR

Fed Başkanı Jerome Powell, çarşamba günü yaptığı açıklamalarda şahin ton kullanarak faiz indirimi beklentilerini zayıflattı. Powell, artan tarifelerin bu yıl fiyatları yükseltmesinin ve ekonomik faaliyetleri baskılamasının olası olduğunu belirtti. Powell, ayrıca ABD ekonomisinin artık yabancı petrole 1970'lerdeki kadar bağımlı olmadığını ifade etti.

FED YETKİLİLERİNDEN FARKLI TONLAR

Fed yetkililerinin açıklamaları da piyasaların yönü üzerinde etkili oldu:

- Christopher Waller: Temmuz ayında faiz indirimi için uygun bir zemin oluşabileceğini belirtti.

- Thomas Barkin: Tarife kaynaklı enflasyon riskinin göz ardı edilemeyeceğini ve faiz indirimi için acele edilmemesi gerektiğini vurguladı.

- Mary Daly: İş gücü piyasasında anlamlı bir zayıflama görülmeden faiz indiriminin ancak sonbaharda uygun olabileceğini ifade etti.

ABD PİYASALARINDA KARIŞIK SEYİR HAKİM

Geçen hafta ABD tahvil piyasasında alıcılı seyir görüldü. 10 yıllık tahvil faizi, 4 baz puan azalışla %4,38 seviyesine geriledi.

Emtia fiyatları dalgalı bir seyir izledi:

- Altının onsu: %1,9 düşüşle 3.368 dolar

- Gümüş: %0,8 azalışla 36 dolar

- Brent petrol: %3 artışla 75,9 dolar

Dolar endeksi ise haftayı %0,5 yükselişle 98,7 seviyesinden tamamladı.

New York borsası karışık seyrederken:

- S&P 500: %0,15 yükseldi

- Nasdaq ve Dow Jones: Yatay seyretti

ABD VERİLERİNDE ZAYIF GÖRÜNÜM

Mayıs ayına ilişkin açıklanan verilere göre:

- Perakende satışlar: %0,9 düşüş

- Sanayi üretimi: %0,2 azalış

- İhracat fiyat endeksi: %0,9 geriledi

Çip üreticilerinin hisseleri, ABD'nin Çin'e teknoloji ihracatına yönelik sınırlama haberleriyle değer kaybetti:

- Nvidia: %1,12

- TSMC: %1,87

ABD'DE BU HAFTA TAKİP EDİLECEK VERİLER

23 Haziran haftasında ABD'de öne çıkan veriler:

- Pazartesi: S&P Global PMI, ikinci el konut satışları

- Salı: Powell'ın Senato sunumu, cari denge, Richmond Fed endeksi

- Çarşamba: Powell'ın Temsilciler Meclisi sunumu, yeni konut satışları

- Perşembe: Büyüme, dayanıklı mal siparişleri, işsizlik maaşı başvuruları

- Cuma: PCE fiyat endeksi, Michigan tüketici güven endeksi

AVRUPA PİYASALARINDA GERİLİM ETKİSİYLE DÜŞÜŞ

Geçen hafta Avrupa borsaları satış ağırlıklıydı. Orta Doğu'daki çatışmalar ve enerji arzına dair endişeler, Avrupa hisselerini baskıladı.

İngiltere Merkez Bankası (BoE) faizi %4,25'te sabit tuttu. BoE, enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu artırabileceğine dikkat çekti.

IMF ve AB Komisyonu; Avro Bölgesi'nin yüksek tarifeler, belirsiz ticaret politikaları ve jeopolitik risklerle karşı karşıya olduğunu vurguladı.

AB Komisyonu, Rusya'dan enerji ithalatını sona erdirecek yasa teklifini gündeme aldı.

AVRUPA'DA VERİLER VE ENDEKS PERFORMANSLARI

İngiltere'de:

- Enflasyon: %3,4 ile beklentiye paralel

- Perakende satışlar: %2,7 düşüş

Almanya'da:

- ÜFE: %1,2 yıllık azalış

Borsa performansları (haftalık bazda):

- DAX: -%1,38

- CAC 40: -%1,24

- MIB 30: -%0,53

- FTSE 100: -%0,86

Bu hafta Avrupa'da:

- Pazartesi: HCOB PMI verileri

- Salı: Almanya IFO endeksi

- Cuma: İngiltere büyüme, Avro Bölgesi tüketici güven endeksi

ASYA PİYASALARINDA DALGALI SEYİR

ABD'nin Orta Doğu'daki rolüne dair belirsizlik, Asya piyasalarında risk algısını etkiledi.

Çin'de faiz oranları sabit kaldı:

-1 yıl vadeli LPR: %3

- 5 yıl vadeli LPR: %3,5

Japonya Merkez Bankası (BoJ) da faiz oranını %0,5'te sabit tuttu. Tutanaklarda toparlanmaya rağmen zayıflık sinyalleri vurgulandı.

Japonya'da dış ticaret açığı: 637,6 milyar yen.

İhracat: %1,7 azaldı, ithalat: %7,7 düştü.

ASYA ENDEKSLERİNDE SON DURUM

Haftalık bazda:

- Nikkei 225: %1,50 artış

- Kospi: %4,40 yükseldi

- Hang Seng: %1,52 düşüş

- Şanghay Bileşik: %0,51 geriledi

Gelecek hafta Japonya'da: Tokyo TÜFE ve işsizlik verileri öne çıkacak.

BIST 100 GERİLEDİ, TCMB FAİZİ SABİT TUTTU

Yurt içinde geçen hafta satış baskısı öne çıkarken, BIST 100 endeksi %1,17 düşüşle 9.203,37 puan seviyesine indi.

TCMB, politika faizini %46'da sabit tuttu. Zorunlu karşılık ve KKM düzenlemeleriyle parasal aktarım mekanizmasında değişiklik yapıldı.

TCMB'DEN YENİ MAKROİHTİYATİ DÜZENLEMELER

Yeni düzenlemeler kapsamında:

- Gerçek kişi TL mevduat hedefi artırıldı

- KKM zorunlu karşılık oranı: %33'ten %40'a çıkarıldı

- TL'ye geçiş hedefi kaldırıldı

- TLREF, TÜFE, ÜFE'ye endeksli mevduat için zorunlu karşılık: %10

- YP mevduatlar için TL cinsinden karşılık: %4'ten %2,5'e indirildi

Dolar/TL haftayı %0,7 artışla 39,6740 seviyesinden tamamladı.

Türkiye'de Bu Hafta Takip Edilecek Veriler

- Pazartesi: Cari işlemler dengesi

- Salı: Sanayi üretimi

- Çarşamba: Enflasyon verileri