SonTurkHaber.com
close
up
Menu

“Benim her emrim yerine getirilir, çünkü benden yapılmayacak emirler çıkmaz!” Sözcü Gazetesi

Umut Nayir kulübe ortak oldu! Artık hem futbolcu hem yönetici olacak

En mutlu günleri zehir oldu! Düğün iptal edildi, 1 i polis 2 kişi gözaltına alındı Sözcü Gazetesi

Gaziantep Sanayi Odası Meclis Başkanı Konukoğlu: Dörtyol‑Hassa Demiryolu ve Otoyolu Projesi bölge için stratejik öneme sahip Gaziantep Haberleri

Tecavüz ediyorlar diye bağıran kadın, yardıma gelenlere saldırdı! Vatandaşlar neye uğradığını şaşırdı

Sağlık Bakanlığı 2. personel alımı 2025: Başvurular ne zaman başlayacak? 18 bin personel alımı için geri sayım Son Dakika Haberleri

İŞKUR TYP PERSONEL ALIMI 2025: İstanbul da hangi okullara işçi alınacak? İŞKUR E Şube İstanbul TYP işçi alımı başvuru ekranı Son Dakika Haberleri

Kooperatifler Erzurum da bir araya gelecek

Gir Dünyama da Rajeev, Kuhu ya sahip çıkıyor! Partiyi terk ediyor

Avrupalı liderlerin blöf korkusu! Putin in gerçek niyeti hala belirsiz... İtalya Savunma Bakanı açıkladı: Güvenlik garantisi nasıl işleyecek?

Elektronik sigara nedeniyle yoğun bakıma düşen hastadan uyarı: Asla kullanmayın

Rosatom Akkuyu için 2026 yı işaret etti Dış Haberler

Amerika nın babacan hakimi Frank Caprio hayatını kaybetti: Türk vatandaşıyla yaşadığı diyalog yeniden gündem oldu VİDEO İZLE

Kolombiya da iki ayrı saldırıda 17 kişi öldü, 41 kişi yaralandı Dış Haberler

Milli Savunma Bakanlığından TEKNOFEST Mavi Vatan çağrısı

Ankara Emniyet Müdürü Dinç ten yerinde denetim

Mourinho dan Kerem sözleri: Onu göreceğimizi düşünüyorum

Gölgenin Kıyısında 14.bölüm: Zülfü’nün tacizi Falak ve Taimur’un evliliğini bitirecek mi?

Tekirdağ da 33. Ayçiçeği Festivali başladı Tekirdağ Haberleri

BM: İsrail in saldırıları nedeniyle Gazze de zorla yerinden edilenlerin sayısı 796 binin üzerine çıktı

Merkez temmuzda indirim sinyali verdi

Merkez temmuzda indirim sinyali verdi

SonTurkHaber.com, Sabah kaynağından alınan bilgilere dayanarak bilgi yayımlıyor.

Son dönemde yaşanan gelişmeler Merkez Bankası’nı ihtiyatlı olmaya sevk etti. Bu aşamadan sonra reel faizi bu denli yüksek tutmaya devam etmek, deflasyonist değil, enflasyonist etki oluşturabilir

Merkez Bankası'nın bu hafta gerçekleştirdiği haziran toplantısı öncesinde önünde iki seçenek vardı:
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini (AOFM) yüzde 46 olan politika faizine doğru indirirken, politika faizini sabit tutmak,
Sadece AOFM'yi değil politika faizini de aşağıya çekmek.
Mayıs ayında beklentilerin altında gerçekleşen enflasyon oranı, ikinci seçenek için Merkez Bankası'na belli bir alan açmıştı. Ancak dış şoklar, ibreyi birinci seçeneğe çevirdi. Rusya-Ukrayna ve İsrail-İran cephelerinde tansiyon yükselmemiş olsaydı, bu toplantıda politika faizinde indirime gidilmesi sürpriz olmazdı. Bu jeopolitik şokların enflasyon ve finansal piyasalar üzerindeki olası etkileri, Merkez Bankası'nı daha ihtiyatlı olmaya sevk etti. Politika faizinde değişikliğe gidilmeyerek oran yüzde 46'da tutuldu.
Ancak Merkez Bankası, bu ay attığı likidite adımlarıyla hem AOFM'nin hem de TLREF'in (gecelik referans faiz oranı) yüzde 49'dan politika faiz oranı olan yüzde 46'ya doğru gerilemesini sağladı. Böylece önceki aylarda yaptığı 'örtük faiz artışını' geri aldı. Yani bir anlamda 'örtük faiz indirimi' yaptı diyebiliriz.
Karar metnindeki "Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır" cümlesindeki 'para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır' ifadesi, 'tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır' ile değiştirildi. Bu değişiklik, temmuz toplantısında Merkez Bankası'nın faiz indirimine gidebileceğine yönelik güçlü bir sinyal niteliğindedir.

TEMMUZ TOPLANTISI OLDUKÇA KRİTİK
Artık bir sonraki toplantıda politika faizinde indirime gidilmesi elzem hale geldi. Yıllık enflasyon yüzde 35'e gerilemişken yüzde 60'ın üzerinde kalmayı sürdüren ticari kredi faiz oranları, reel sektör ve iktisadi aktivite için ciddi bir risk teşkil ediyor. Bu aşamadan sonra reel faizi bu denli yüksek tutmaya devam etmek, deflasyonist değil, enflasyonist etki oluşturabilir.

Temmuz ayında olası bir faiz indiriminin önündeki en büyük engel, ABD'nin doğrudan İsrail ile birlikte İran'a karşı saldırıya geçme ihtimalidir. Bu riskin gerçekleşmesi sadece Türkiye gibi gelişen piyasalar için değil, tüm küresel finans sistemi için ciddi bir sarsıntı anlamına gelebilir.
Merkez Bankası iki açmazla karşı karşıya. Dışarıdaki jeopolitik gerilimler ve içerideki dava süreçleri, finansal istikrar üzerinde baskı yaptığı için Merkez Bankası para politikasını olması gerekenden daha sıkı tutmak durumunda kalıyor. Kendi etki alanında olmayan dışsal unsurlar, Merkez Bankası'nın kararlarını doğrudan etkiliyor. Bu, birinci açmaz. Diğer açmaz ise, reel faizler olması gerekenden daha yüksek olsa da enflasyonla mücadelede diğer politika kollarından yeterli destek sağlanamadığı için enflasyonun hedeflenen hızda düşemiyor. Yüksek faizin üretimi ve yatırımları hissedilir biçimde negatif etkilediği ve bunun ilerleyen aylarda enflasyona baskı oluşturabileceği öngörülse de Merkez Bankası, döviz kurlarında istikrarı korumak ve olası ilave şoklara karşı rezervleri güçlendirmek için politika faizinde indirimi ertelemek zorunda kalıyor.


CARİ AÇIKTA ARTIŞ
Cari açık yıllıklandırılmış rakamlar itibariyle tehlikeli seviyelerde olmasa da Kasım 2024'ten bu yana artıyor. Merkez Bankası'nın bu hafta açıkladığı Nisan 2025 rakamları, cari açıkta aylık bazda güçlü bir artış yaşandığını gösterdi. Nisanda cari açık 7.86 milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylece Şubat 2023'ten sonra aylık bazda kaydedilen en yüksek artış yaşanmış oldu. Türkiye altın ve enerji kalemleri hariç tutulduğunda genel itibariyle cari fazla verir. Ancak bu sefer öyle de olmadı. O hesapta da 1.94 milyar dolarlık açık var. Bu rakam, son beş yıldır bu hesaplamada gerçekleşen en yüksek açık olarak dikkat çekiyor
İhracat gittikçe zorlaşan küresel koşullara rağme n ılımlı oranlarda artsa da ithalattaki artış hızı son aylarda daha yüksek bir seyir izliyor. Yükselen belirsizlik ortamı , altın ithalatını artırıyor. Yılın ilk dört ayında enerji ithalatında bir kötüleşme yaşanmamıştı. Ancak burada tablonun değişme riski var. İsrail'in İran'a saldırıları, petrol fiyatlarında son birkaç haftadır devam eden yükseliş trendini belirginleştirdi. Mayıs başında 60 dolar olan Brent petrolün varil fiyatı 77 doları gördü. İsrail'in saldırgan tutumunu nereye kadar yükseltebileceği ve ABD'nin bu jeopolitik gerilime doğrudan müdahil olup olmayacağına yönelik belirsizlikler üst seviyede. Bu belirsizlik ortamı, cari açık ve enflasyon gibi göstergeler üzerinde risk teşkil ediyor. Haliyle başta Merkez Bankası olmak üzere ekonomi yönetiminin işini zorlaştırıyor.

Önemli haberleri ve güncellemeleri kaçırmamak için SonTurkHaber.com'ı takip edin.
seeGörüntülenme:116
embedKaynak:https://sabah.com.tr
archiveBu haber kaynaktan arşivlenmiştir 22 Haziran 2025 07:05 kaynağından arşivlendi
0 Yorum
Giriş yapın, yorum yapmak için...
Yayına ilk cevap veren siz olun...
topEn çok okunanlar
Şu anda en çok tartışılan olaylar

“Benim her emrim yerine getirilir, çünkü benden yapılmayacak emirler çıkmaz!” Sözcü Gazetesi

21 Ağustos 2025 05:02see204

Umut Nayir kulübe ortak oldu! Artık hem futbolcu hem yönetici olacak

20 Ağustos 2025 18:48see180

En mutlu günleri zehir oldu! Düğün iptal edildi, 1 i polis 2 kişi gözaltına alındı Sözcü Gazetesi

22 Ağustos 2025 02:09see173

Gaziantep Sanayi Odası Meclis Başkanı Konukoğlu: Dörtyol‑Hassa Demiryolu ve Otoyolu Projesi bölge için stratejik öneme sahip Gaziantep Haberleri

20 Ağustos 2025 16:09see171

Tecavüz ediyorlar diye bağıran kadın, yardıma gelenlere saldırdı! Vatandaşlar neye uğradığını şaşırdı

21 Ağustos 2025 20:25see165

Sağlık Bakanlığı 2. personel alımı 2025: Başvurular ne zaman başlayacak? 18 bin personel alımı için geri sayım Son Dakika Haberleri

22 Ağustos 2025 00:56see161

İŞKUR TYP PERSONEL ALIMI 2025: İstanbul da hangi okullara işçi alınacak? İŞKUR E Şube İstanbul TYP işçi alımı başvuru ekranı Son Dakika Haberleri

21 Ağustos 2025 19:24see160

Kooperatifler Erzurum da bir araya gelecek

21 Ağustos 2025 09:18see158

Gir Dünyama da Rajeev, Kuhu ya sahip çıkıyor! Partiyi terk ediyor

21 Ağustos 2025 16:29see152

Avrupalı liderlerin blöf korkusu! Putin in gerçek niyeti hala belirsiz... İtalya Savunma Bakanı açıkladı: Güvenlik garantisi nasıl işleyecek?

20 Ağustos 2025 15:11see150

Elektronik sigara nedeniyle yoğun bakıma düşen hastadan uyarı: Asla kullanmayın

20 Ağustos 2025 19:44see119

Rosatom Akkuyu için 2026 yı işaret etti Dış Haberler

22 Ağustos 2025 00:32see118

Amerika nın babacan hakimi Frank Caprio hayatını kaybetti: Türk vatandaşıyla yaşadığı diyalog yeniden gündem oldu VİDEO İZLE

21 Ağustos 2025 15:48see117

Kolombiya da iki ayrı saldırıda 17 kişi öldü, 41 kişi yaralandı Dış Haberler

22 Ağustos 2025 04:35see116

Milli Savunma Bakanlığından TEKNOFEST Mavi Vatan çağrısı

20 Ağustos 2025 22:07see116

Ankara Emniyet Müdürü Dinç ten yerinde denetim

21 Ağustos 2025 00:26see115

Mourinho dan Kerem sözleri: Onu göreceğimizi düşünüyorum

21 Ağustos 2025 00:37see115

Gölgenin Kıyısında 14.bölüm: Zülfü’nün tacizi Falak ve Taimur’un evliliğini bitirecek mi?

20 Ağustos 2025 14:04see114

Tekirdağ da 33. Ayçiçeği Festivali başladı Tekirdağ Haberleri

21 Ağustos 2025 21:27see112

BM: İsrail in saldırıları nedeniyle Gazze de zorla yerinden edilenlerin sayısı 796 binin üzerine çıktı

21 Ağustos 2025 21:40see111
newsSon haberler
Günün en taze ve güncel olayları