SonTurkHaber.com
close
up
Menu

Arz ı Mev’ud’a ulaşmak isterken, cehennemin dibine gideceksiniz! Artık her şehirden kovulacaksınız. Bir İsrail gemisi batırılmalı. Bir İsrail uçağı düşürülmeli. Merhamet çağı kapanmıştır! İsrail’in toza dönme zamanı gelmiştir. İbrahim Karagül

UZAK ŞEHİR 31. BÖLÜM İZLE FULL HD KESİNTİSİZ (29 Eylül 2025 Pazartesi) Uzak Şehir son bölümde Alya Boran ın yaşadığını öğrendi! İşte Uzak Şehir 32. yeni...

Küresel Sumud Türkiye delegasyonundan açıklama: Dünya liderleri soykırımı bitirebilir

İstanbul daki silahlı saldırıda 2 kişi yaralandı Sözcü Gazetesi

CAS Ali Sofuoğlu lehine karar verdi

Okan Buruk tan tarihi galibiyet sonrası açıklama: Türk takımlarının neler yapabileceğini gösterdik Fanatik Gazetesi Galatasaray (GS) Haberleri Spor

Belediyeler Birliği nde Bozbey den İmamoğlu sözleri

Markete köpeğiyle giren kadına yumruklu saldırı: Kulak zarı patladı!

Son ankette de CHP birinci parti Sözcü Gazetesi

3.5 ton doları bankaya bavulla taşımışlar Sözcü Gazetesi

Samsung One UI 8 güncellemesi yayında: İşte Android 16 alan modeller Teknoloji Haberleri

Mersin’in simgesi haline gelmişti! “Uçan tabut” sahilden kaldırıldı

İletişim Başkanı Duran dan şehit gazeteci Yahia Barzaq için taziye mesajı: Hakikatin izini süren cesur bir ses

Victor Osimhen maç biter bitmez konuştu: Taraftarları sevindiren açıklama

ABD’de kamu sektöründe tarihi istifa dalgası: 150 binden fazla federal çalışan ayrılıyor Sözcü Gazetesi

Bakan Fidan Suudi Arabistan, Katar ve Ürdün Dışişleri Bakanları ile görüştü

İDSO nun 2025 2026 konser sezonu 10 Ekim de başlayacak Kültür Sanat Haberleri

Bireysel başvurular UYAP Avukat Portalı üzerinden de alınacak

Fransa da, Güney Afrika Büyükelçisi öldürüldü mü? 22. kattan düştü, olay açıklama geldi...

190 dan fazla faydası var: Şifa deposu ama kıymetini bilen yok Sözcü Gazetesi

Merkez temmuzda indirim sinyali verdi

Merkez temmuzda indirim sinyali verdi

SonTurkHaber.com, Sabah kaynağından alınan bilgilere dayanarak bilgi yayımlıyor.

Son dönemde yaşanan gelişmeler Merkez Bankası’nı ihtiyatlı olmaya sevk etti. Bu aşamadan sonra reel faizi bu denli yüksek tutmaya devam etmek, deflasyonist değil, enflasyonist etki oluşturabilir

Merkez Bankası'nın bu hafta gerçekleştirdiği haziran toplantısı öncesinde önünde iki seçenek vardı:
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini (AOFM) yüzde 46 olan politika faizine doğru indirirken, politika faizini sabit tutmak,
Sadece AOFM'yi değil politika faizini de aşağıya çekmek.
Mayıs ayında beklentilerin altında gerçekleşen enflasyon oranı, ikinci seçenek için Merkez Bankası'na belli bir alan açmıştı. Ancak dış şoklar, ibreyi birinci seçeneğe çevirdi. Rusya-Ukrayna ve İsrail-İran cephelerinde tansiyon yükselmemiş olsaydı, bu toplantıda politika faizinde indirime gidilmesi sürpriz olmazdı. Bu jeopolitik şokların enflasyon ve finansal piyasalar üzerindeki olası etkileri, Merkez Bankası'nı daha ihtiyatlı olmaya sevk etti. Politika faizinde değişikliğe gidilmeyerek oran yüzde 46'da tutuldu.
Ancak Merkez Bankası, bu ay attığı likidite adımlarıyla hem AOFM'nin hem de TLREF'in (gecelik referans faiz oranı) yüzde 49'dan politika faiz oranı olan yüzde 46'ya doğru gerilemesini sağladı. Böylece önceki aylarda yaptığı 'örtük faiz artışını' geri aldı. Yani bir anlamda 'örtük faiz indirimi' yaptı diyebiliriz.
Karar metnindeki "Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır" cümlesindeki 'para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır' ifadesi, 'tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır' ile değiştirildi. Bu değişiklik, temmuz toplantısında Merkez Bankası'nın faiz indirimine gidebileceğine yönelik güçlü bir sinyal niteliğindedir.

TEMMUZ TOPLANTISI OLDUKÇA KRİTİK
Artık bir sonraki toplantıda politika faizinde indirime gidilmesi elzem hale geldi. Yıllık enflasyon yüzde 35'e gerilemişken yüzde 60'ın üzerinde kalmayı sürdüren ticari kredi faiz oranları, reel sektör ve iktisadi aktivite için ciddi bir risk teşkil ediyor. Bu aşamadan sonra reel faizi bu denli yüksek tutmaya devam etmek, deflasyonist değil, enflasyonist etki oluşturabilir.

Temmuz ayında olası bir faiz indiriminin önündeki en büyük engel, ABD'nin doğrudan İsrail ile birlikte İran'a karşı saldırıya geçme ihtimalidir. Bu riskin gerçekleşmesi sadece Türkiye gibi gelişen piyasalar için değil, tüm küresel finans sistemi için ciddi bir sarsıntı anlamına gelebilir.
Merkez Bankası iki açmazla karşı karşıya. Dışarıdaki jeopolitik gerilimler ve içerideki dava süreçleri, finansal istikrar üzerinde baskı yaptığı için Merkez Bankası para politikasını olması gerekenden daha sıkı tutmak durumunda kalıyor. Kendi etki alanında olmayan dışsal unsurlar, Merkez Bankası'nın kararlarını doğrudan etkiliyor. Bu, birinci açmaz. Diğer açmaz ise, reel faizler olması gerekenden daha yüksek olsa da enflasyonla mücadelede diğer politika kollarından yeterli destek sağlanamadığı için enflasyonun hedeflenen hızda düşemiyor. Yüksek faizin üretimi ve yatırımları hissedilir biçimde negatif etkilediği ve bunun ilerleyen aylarda enflasyona baskı oluşturabileceği öngörülse de Merkez Bankası, döviz kurlarında istikrarı korumak ve olası ilave şoklara karşı rezervleri güçlendirmek için politika faizinde indirimi ertelemek zorunda kalıyor.


CARİ AÇIKTA ARTIŞ
Cari açık yıllıklandırılmış rakamlar itibariyle tehlikeli seviyelerde olmasa da Kasım 2024'ten bu yana artıyor. Merkez Bankası'nın bu hafta açıkladığı Nisan 2025 rakamları, cari açıkta aylık bazda güçlü bir artış yaşandığını gösterdi. Nisanda cari açık 7.86 milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylece Şubat 2023'ten sonra aylık bazda kaydedilen en yüksek artış yaşanmış oldu. Türkiye altın ve enerji kalemleri hariç tutulduğunda genel itibariyle cari fazla verir. Ancak bu sefer öyle de olmadı. O hesapta da 1.94 milyar dolarlık açık var. Bu rakam, son beş yıldır bu hesaplamada gerçekleşen en yüksek açık olarak dikkat çekiyor
İhracat gittikçe zorlaşan küresel koşullara rağme n ılımlı oranlarda artsa da ithalattaki artış hızı son aylarda daha yüksek bir seyir izliyor. Yükselen belirsizlik ortamı , altın ithalatını artırıyor. Yılın ilk dört ayında enerji ithalatında bir kötüleşme yaşanmamıştı. Ancak burada tablonun değişme riski var. İsrail'in İran'a saldırıları, petrol fiyatlarında son birkaç haftadır devam eden yükseliş trendini belirginleştirdi. Mayıs başında 60 dolar olan Brent petrolün varil fiyatı 77 doları gördü. İsrail'in saldırgan tutumunu nereye kadar yükseltebileceği ve ABD'nin bu jeopolitik gerilime doğrudan müdahil olup olmayacağına yönelik belirsizlikler üst seviyede. Bu belirsizlik ortamı, cari açık ve enflasyon gibi göstergeler üzerinde risk teşkil ediyor. Haliyle başta Merkez Bankası olmak üzere ekonomi yönetiminin işini zorlaştırıyor.

Önemli haberleri ve güncellemeleri kaçırmamak için SonTurkHaber.com'ı takip edin.
seeGörüntülenme:144
embedKaynak:https://sabah.com.tr
archiveBu haber kaynaktan arşivlenmiştir 22 Haziran 2025 07:05 kaynağından arşivlendi
0 Yorum
Giriş yapın, yorum yapmak için...
Yayına ilk cevap veren siz olun...
topEn çok okunanlar
Şu anda en çok tartışılan olaylar

Arz ı Mev’ud’a ulaşmak isterken, cehennemin dibine gideceksiniz! Artık her şehirden kovulacaksınız. Bir İsrail gemisi batırılmalı. Bir İsrail uçağı düşürülmeli. Merhamet çağı kapanmıştır! İsrail’in toza dönme zamanı gelmiştir. İbrahim Karagül

30 Eylül 2025 04:26see704

UZAK ŞEHİR 31. BÖLÜM İZLE FULL HD KESİNTİSİZ (29 Eylül 2025 Pazartesi) Uzak Şehir son bölümde Alya Boran ın yaşadığını öğrendi! İşte Uzak Şehir 32. yeni...

30 Eylül 2025 01:11see290

Küresel Sumud Türkiye delegasyonundan açıklama: Dünya liderleri soykırımı bitirebilir

30 Eylül 2025 03:09see149

İstanbul daki silahlı saldırıda 2 kişi yaralandı Sözcü Gazetesi

01 Ekim 2025 01:02see126

CAS Ali Sofuoğlu lehine karar verdi

30 Eylül 2025 15:23see116

Okan Buruk tan tarihi galibiyet sonrası açıklama: Türk takımlarının neler yapabileceğini gösterdik Fanatik Gazetesi Galatasaray (GS) Haberleri Spor

01 Ekim 2025 01:22see116

Belediyeler Birliği nde Bozbey den İmamoğlu sözleri

01 Ekim 2025 15:38see115

Markete köpeğiyle giren kadına yumruklu saldırı: Kulak zarı patladı!

30 Eylül 2025 22:11see114

Son ankette de CHP birinci parti Sözcü Gazetesi

01 Ekim 2025 04:16see113

3.5 ton doları bankaya bavulla taşımışlar Sözcü Gazetesi

01 Ekim 2025 05:45see113

Samsung One UI 8 güncellemesi yayında: İşte Android 16 alan modeller Teknoloji Haberleri

30 Eylül 2025 23:04see113

Mersin’in simgesi haline gelmişti! “Uçan tabut” sahilden kaldırıldı

30 Eylül 2025 17:38see112

İletişim Başkanı Duran dan şehit gazeteci Yahia Barzaq için taziye mesajı: Hakikatin izini süren cesur bir ses

01 Ekim 2025 00:36see112

Victor Osimhen maç biter bitmez konuştu: Taraftarları sevindiren açıklama

01 Ekim 2025 00:36see112

ABD’de kamu sektöründe tarihi istifa dalgası: 150 binden fazla federal çalışan ayrılıyor Sözcü Gazetesi

30 Eylül 2025 15:29see112

Bakan Fidan Suudi Arabistan, Katar ve Ürdün Dışişleri Bakanları ile görüştü

30 Eylül 2025 00:02see110

İDSO nun 2025 2026 konser sezonu 10 Ekim de başlayacak Kültür Sanat Haberleri

30 Eylül 2025 17:39see110

Bireysel başvurular UYAP Avukat Portalı üzerinden de alınacak

01 Ekim 2025 12:19see109

Fransa da, Güney Afrika Büyükelçisi öldürüldü mü? 22. kattan düştü, olay açıklama geldi...

30 Eylül 2025 18:58see108

190 dan fazla faydası var: Şifa deposu ama kıymetini bilen yok Sözcü Gazetesi

01 Ekim 2025 14:05see108
newsSon haberler
Günün en taze ve güncel olayları