SonTurkHaber.com
close
up
Menu

Bakan Bolat tan Emine Erdoğan ın Melania Trump a gönderdiği Gazze mektubuna ilişkin paylaşım: Dünyanın harekete geçmesi elzemdir Gündem Haberleri

Oda Başkanı, kadın personeli ile arkadaşını öldürdü, ardından intihar etti Antalya Haberleri

Pep Guardiola dan Tottenham mağlubiyeti sonrası İlkay ve Akanji açıklaması! Kadroda yer almama sebepleri belli oldu... Fanatik Gazetesi Futbol Haberleri Spor

Mert Müldür: Şampiyonlar Ligi ne katılmak istiyoruz Fenerbahçe Haberleri

Zelenskiy den Putin i kızdıracak sözler! Tüm dünyaya ilan etti, resti çekti: İşgalciye teslim etmeyeceğiz!

‘Hastaların çoğun artık sağlık çalışanına saygı duymuyor’

Fahiş kiraya fren piyasaya can suyu Ekonomi Haberleri

Vahap Seçer Silivri’de tutuklu başkanlarla buluştu! Eylül ayını işaret etti

Maduro nun çağrısı sonrası harekete geçtiler: Yüzlerce kişi silah altına alındı Dünya Haberleri

3 bin kilometre menzilli Flamingo seyir füzesi savaşa dahil oldu!

Ukraynalı göçmenler Rusya nın saldırısını protesto etti

ÖZEL I Trabzonspor aradığı orta sahayı Arsenal de buldu: Sambi Lokonga bombası Fanatik Gazetesi Trabzonspor (TS) Haberleri Spor

ELEME POTASI BELLİ OLDU! MasterChef son eleme adayı kim oldu? 23 Ağustos Cumartesi MasterChef eleme potasına giden 7. yarışmacı kim oldu?

Spor yazarları Fenerbahçe nin Kocaelispor galibiyetini değerlendirdi: Tribünlerin kalbini almaya çalıştı Fenerbahçe Haberleri

Uzamıyor, uzasa da kırılıyor diyorsanız evde uygulayabileceğiniz doğal çözümlerle daha güçlü tırnaklara kavuşmak mümkün!

Fatih te otel yangını

Filenin Sultanları Bulgaristan karşısında: Türkiye Bulgaristan voleybol maçı ne zaman, saat kaçta ve hangi kanalda? Voleybol Haberleri

2025 DGS tercihleri ne zaman başlayacak? ÖSYM DGS tercih kılavuzu yayınlandı mı? İşte beklenen tarih Son Dakika Haberleri

İşgalci İsrail Filistinlilerin ağaçlarına da göz dikti

Fenerbahçe nin rakibi Kocaelispor Karşılaşmada ilk 11 ler belli oldu

TCMB: Temerrüt oranlarında kayda değer artış olmadı

TCMB: Temerrüt oranlarında kayda değer artış olmadı

Hurriyet sayfasından alınan verilere dayanarak, SonTurkHaber.com duyuru yapıyor.

TCMB Genel Müdür Yardımcısı Altan Aldan, Müdür Kadri Gürci ve Genel Müdür Ünal Seven tarafından kaleme alınan "Parasal Sıkılaşma, Temerrüt Riski ve Firmaların Konut Satışı" başlıklı yazı, Merkezin Güncesi blog sayfasında yayımlandı.

Yazıda, firmaların sıkılaşma öncesindeki güçlü finansal durumlarının bu görünümde etkili olduğu değerlendirildi.

Yazıda, "Son dönemde firmaların konut satışlarının tarihsel ortalamanın altında seyretmesi ve toplamdaki payının gerilemesi de bu değerlendirmemizi destekliyor." denildi.

Yazının tamamı şu şekilde:

"Parasal sıkılaşma dönemlerinde reel sektör firmalarının riskliliğinde artış gözlenebiliyor. Bu artışın miktarı, sıkılaşmanın boyutunun yanı sıra firmaların sıkılaşma başlangıcındaki finansal durumlarına da bağlı. Bu yazıda son sıkılaşma döneminde reel sektör risklilik göstergelerindeki gelişmeleri analiz ederken, firmaların temerrüt riskini azaltmak için varlık satışlarına yönelip yönelmediğini de konut satışlarına odaklanarak inceliyoruz.

Firmalar son parasal sıkılaşma döngüsüne, göreli olarak düşük borçluluk ve yüksek kârlılık oranları ile girdi (Grafik 1). 2009 yılından itibaren artış eğilimi sergileyen ve 2021 yılında tarihi zirvesine ulaştıktan sonra hızla gerileyen mali borçların toplam aktiflere oranı, 2023 yılında tarihsel ortalamaların altındaydı. Ayrıca, faaliyet kâr marjı tarihi yüksek seviyesini korurken net döviz pozisyon açığı da oldukça gerilemişti. Bu durum reel sektörün ilgili döneme güçlü finansal tamponla girdiğine işaret ediyor. Bununla birlikte, son dönemde net döviz pozisyon açığında yaşanan artışı ve öncü göstergelerin[1] işaret ettiği üzere firmaların kârlılığındaki düşüşü not etmekte fayda var.

Reel sektörün son sıkılaşma dönemine güçlü finansal tamponla girmesinin etkileri, temel temerrüt göstergelerinde gözlenebiliyor. Nitekim karşılıksız çek oranı parasal sıkılaşmanın ilk aylarında artmakla birlikte tarihsel ortalamasının oldukça altında kalmayı sürdürdü ve 2024 ağustos ayından sonra da bir miktar düştü (Grafik 2). Firmaların takipteki kredilerinin toplam ticari kredilere oranı ise, 2023 sonunda en düşük tarihsel seviyelerine gerilemişti. Söz konusu oran son dönemde sınırlı bir artış göstermekle birlikte halen tarihsel ortalamasının çok altında (Grafik 3). Özetle, mevcut veriler sıkılaşma döneminde reel sektörün temerrüt açısından önemli bir artış yaşamadığına işaret ediyor.

Temerrüt göstergelerindeki bu görünüme, finansal tamponların yanı sıra firmaların temerrütten kaçınmak için varlık satışına yönelmesi de neden olmuş olabilir. Bunu anlamak amacıyla, firmaların konut satışlarına bakıyoruz. Eğer firmalar varlık satışına yöneliyorsa ilk aşamada üretim faaliyetlerinde kullanılmayan, ticari alacaklara karşılık edinilen ya da yatırım amaçlı satın alınmış konutların elden çıkarılması makul bir seçenek. Ayrıca nihai ürünleri konut olan inşaat firmaları da temerrüt riski yaşamaları durumunda ellerindeki konut stokunu hızlı bir şekilde eriterek nakdi varlıklarını güçlendirmeye çalışabilir.[2] Bu nedenle parasal sıkılaşma dönemlerinde firmaların konut satışlarının gerçek kişilere kıyasla daha fazla artması beklenebilir.

Bu çerçevede, tapu verilerini kullanarak konut satışları içerisinde tüzel kişilerin payını hesaplıyoruz (Grafik 4). 2018 öncesinde yüzde 20 civarında seyreden tüzel kişilerin yıllık konut satışlarındaki payı, sıkılaşma döneminde artarak 2019 yılının nisan ayında yüzde 24,3 ile tarihi zirvesine ulaşmıştı. Sonrasında yüzde 20’nin altına inen söz konusu payın son sıkılaşma döneminde bir artış sergilemediği anlaşılıyor. Hatta son aylarda bir gerileme de söz konusu ve 2025 nisan ayı itibarıyla bu pay yüzde 15,6 seviyesinde. Veriler incelendiğinde, son dönemde toplam konut satışlarında kaydedilen artışın büyük ölçüde gerçek kişiler kaynaklı olduğu anlaşılıyor. Buradan hareketle, firmaların temerrüde düşmemek için varlık satışına yönelimlerinde belirgin bir hareket görülmediği söylenebilir.

Özetle, son sıkılaşma döneminde reel sektör temerrüt oranlarında kayda değer bir artış yaşanmadı. Firmaların sıkılaşma öncesindeki güçlü finansal durumlarının bu görünümde etkili olduğunu değerlendiriyoruz. Son dönemde firmaların konut satışlarının tarihsel ortalamanın altında seyretmesi ve toplamdaki payının gerilemesi de bu değerlendirmemizi destekliyor.

Halka açık şirket verilerine göre faaliyet kâr marjının 2024 yılında bir miktar gerilediği gözleniyor.

Bu durumu imalat sanayi firmalarının mamul mal stokunu azaltma eğilimine benzetebiliriz. "

Önemli haberleri ve güncellemeleri kaçırmamak için SonTurkHaber.com'ı takip edin.
seeGörüntülenme:43
embedKaynak:https://bigpara.hurriyet.com.tr
archiveBu haber kaynaktan arşivlenmiştir 02 Haziran 2025 09:30 kaynağından arşivlendi
0 Yorum
Giriş yapın, yorum yapmak için...
Yayına ilk cevap veren siz olun...
topEn çok okunanlar
Şu anda en çok tartışılan olaylar

Bakan Bolat tan Emine Erdoğan ın Melania Trump a gönderdiği Gazze mektubuna ilişkin paylaşım: Dünyanın harekete geçmesi elzemdir Gündem Haberleri

23 Ağustos 2025 20:03see204

Oda Başkanı, kadın personeli ile arkadaşını öldürdü, ardından intihar etti Antalya Haberleri

23 Ağustos 2025 04:27see201

Pep Guardiola dan Tottenham mağlubiyeti sonrası İlkay ve Akanji açıklaması! Kadroda yer almama sebepleri belli oldu... Fanatik Gazetesi Futbol Haberleri Spor

23 Ağustos 2025 18:40see190

Mert Müldür: Şampiyonlar Ligi ne katılmak istiyoruz Fenerbahçe Haberleri

24 Ağustos 2025 00:47see183

Zelenskiy den Putin i kızdıracak sözler! Tüm dünyaya ilan etti, resti çekti: İşgalciye teslim etmeyeceğiz!

23 Ağustos 2025 19:27see180

‘Hastaların çoğun artık sağlık çalışanına saygı duymuyor’

24 Ağustos 2025 07:35see174

Fahiş kiraya fren piyasaya can suyu Ekonomi Haberleri

23 Ağustos 2025 04:08see164

Vahap Seçer Silivri’de tutuklu başkanlarla buluştu! Eylül ayını işaret etti

24 Ağustos 2025 16:59see161

Maduro nun çağrısı sonrası harekete geçtiler: Yüzlerce kişi silah altına alındı Dünya Haberleri

24 Ağustos 2025 09:18see160

3 bin kilometre menzilli Flamingo seyir füzesi savaşa dahil oldu!

23 Ağustos 2025 11:13see149

Ukraynalı göçmenler Rusya nın saldırısını protesto etti

23 Ağustos 2025 20:29see120

ÖZEL I Trabzonspor aradığı orta sahayı Arsenal de buldu: Sambi Lokonga bombası Fanatik Gazetesi Trabzonspor (TS) Haberleri Spor

23 Ağustos 2025 19:15see119

ELEME POTASI BELLİ OLDU! MasterChef son eleme adayı kim oldu? 23 Ağustos Cumartesi MasterChef eleme potasına giden 7. yarışmacı kim oldu?

24 Ağustos 2025 00:33see118

Spor yazarları Fenerbahçe nin Kocaelispor galibiyetini değerlendirdi: Tribünlerin kalbini almaya çalıştı Fenerbahçe Haberleri

24 Ağustos 2025 10:26see116

Uzamıyor, uzasa da kırılıyor diyorsanız evde uygulayabileceğiniz doğal çözümlerle daha güçlü tırnaklara kavuşmak mümkün!

23 Ağustos 2025 14:03see115

Fatih te otel yangını

23 Ağustos 2025 04:54see115

Filenin Sultanları Bulgaristan karşısında: Türkiye Bulgaristan voleybol maçı ne zaman, saat kaçta ve hangi kanalda? Voleybol Haberleri

24 Ağustos 2025 21:44see115

2025 DGS tercihleri ne zaman başlayacak? ÖSYM DGS tercih kılavuzu yayınlandı mı? İşte beklenen tarih Son Dakika Haberleri

25 Ağustos 2025 00:50see114

İşgalci İsrail Filistinlilerin ağaçlarına da göz dikti

23 Ağustos 2025 04:21see114

Fenerbahçe nin rakibi Kocaelispor Karşılaşmada ilk 11 ler belli oldu

23 Ağustos 2025 20:34see113
newsSon haberler
Günün en taze ve güncel olayları