Yatırım yapanlar dikkat: 14 Ağustos ta Merkez Bankası beklenen açıklamayı yapacak Sözcü Gazetesi

Mayısta paylaşılan ikinci raporda, orta noktası yüzde 24, üst sınırı yüzde 29 olan yıl sonu hedefinde ısrarlı olan Merkez Bankası, aynı tavrını 14 Ağustos’ta açıklanacak 2025-III Enflasyon Raporu’nda da sürdürdükten sonra, muhtemelen asıl revizyonu kasımdaki dördüncü ve 2025’in son enflasyon raporunda yapacak. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, mayıs ve haziranda TÜİK’in açıkladığı enflasyon verilerinin ardından enflasyonun düşüşe geçtiğini, dezenflasyon programının başarılı şekilde çalıştığını ısrarla vurguladı. Temmuzda ise yüzde 2,06 oranıyla beklentilerin biraz üzerinde gelen aylık TÜFE artışı ‘geçici bir arıza’ olarak nitelendirildi.

VATANDAŞ " ENFLASYON HANİ DÜŞÜYORDU" DEMESİN DİYE REVİZYON KASIM'A KALDI

14 Ağustos Perşembe günü duyurulacak üçüncü raporda, yıl sonu hedeflerinin yükseltilmesi gerek iç ve dış piyasalarda gerekse vatandaş nezdinde ‘Hani enflasyon düşüyordu?’ sorusuna neden olacağı için yüzde 24’lük hedefin sabit tutulması, Merkez Bankası ve ekonomi yönetimi açısından tutarlı bir tavır olarak görülmeli. Oysa Merkez Bankası’nın kendi beklenti anketlerinde, farklı kurumların, üniversitelerin anket ve araştırmalarında yılsonu enflasyon hedefinin tutma ihtimali oldukça düşük çıkarken gelecek 12 aydaki enflasyon beklentileri yüzde 50’yi aşıyor.

Yılda dört kez enflasyon raporu açıklayan Merkez Bankası’nın, hedefleri güncelleme konusunda manevra alanı geniş sayılabilir. Geçen yıl da benzer yaklaşım sergilendi. 2024 Kasım’ındaki dördüncü raporda, yıl sonu hedefi yüzde 44’e yükseltildi. Nitekim 2024 yılı TÜİK verileriyle yüzde 44,4 enflasyonla kapandı. Bu yıl da aynı stratejinin izleneceği öngörülebilir. 14 Ağustos’taki üçüncü raporda mevcut hedef sabit tutulduktan sonra, 7 Kasım’daki dördüncü enflasyon raporuna kadar ekim ayı da dahil 10 aylık enflasyon belli olacak. Temmuzda TÜİK verisiyle yüzde 33,5 olan yıllık enflasyon ekimde yüzde 30 veya altına inebilir.

Bu durumda Merkez Bankası’nın kasımdaki dördüncü raporunda yıl sonu hedefinin yüzde 29-30’a revizyonu sürpriz olmaz. TÜİK’in de buna paralel açıklayacağı yıllık enflasyon verisinin Merkez Bankası’nın yeni hedefiyle örtüşmesi sayesinde Bakan Şimşek ve ekonomi yönetimi; ‘enflasyonla mücadelede hedefin tuttuğu, programın başarıyla sürdüğünü’ söyleme olanağına sahip olacak.

ENFLASYON FAİZ MAKASI DARALACAK: YIL SONU ENFLASYON 29-30, FAİZ 35

Ekonomi ve siyaset kulislerinde dile getirilenlere bakıldığında, Şimşek ve ekonomi yönetimiyle Merkez Bankası’nın gündemindeki plan; olağanüstü bir durum ya da 19 Mart İBB operasyonuna benzer bir siyasi kaos gündeme gelmediği takdirde enflasyon ile politika faizi arasında halen oldukça geniş makasın daraltılarak 5-7 puana düşürülmesi. Nihai hedef ise 2025’i yüzde 29-30 dolayında enflasyon ve yüzde 35 oranında politika faizi ile kapatmak. Temmuzdaki Para Politikası Kurulu’nda yüzde 42,5’a düşürülen politika faizine karşılık temmuzda yıllık enflasyon yüzde 33,52. Makas 9 puan. Ağustos ve kasımda faiz toplantılarına ara veren PPK 11 Eylül, 23 Ekim ve 11 Aralık’ta üç toplantı daha yapacak. Beklentiler bu üç toplantıda 250’şer baz puanlık indirimle politika faizinin aralık ayında yüzde 35’e çekilmesi. Başta MÜSİAD olmak üzere iş dünyasının Cumhurbaşkanından talebi yılsonunda faizin yüzde 30’a kadar indirilmesi. Ancak Şimşek ve Merkez Bankası bir anda bu dozda ve hızda bir parasal gevşemenin tüm planları, programı ve kazanımları tersine çevireceğini savunuyor.