Enflasyon ve asgari ücret hesapları iyice karıştı Sözcü Gazetesi

Eylül ayı enflasyonu, sadece bu yıl sonu değil 2026 yılı enflasyon hesaplarını da karıştırdı. Buna bağlı olarak faiz tahminleri de belirsizleşirken, yılbaşındaki asgari ücret zammına ilişkin tartışmaların büyümesi kaçınılmaz. 

Hem kamu yöneticileri hem de özel sektör şirketleri, ekim ayının sonlarına doğru, sonraki yılın hesaplarını kesinleştirirler. 17 Ekim’de TBMM’ye verilecek 2026 yılı bütçe ve makro ekonomik denge tahminleri, bu hesaplar yapılırken baz alınan önemli metinlerden biri olur. 

Ekonomi yönetimi bütçe çalışmalarını hızlandırdı. OVP’de yeralan enflasyon, büyüme gibi parametrelerin 2026 yılı bütçesinde revize edilip edilmeyeceği  merak ediliyor. En azından 2026 için OVP’de yer alan yüzde 16’lık enflasyon hedefinin mutlaka yükseltilmesi gerekecek. 

Özel sektör önümüzdeki yıla ilişkin hesaplarını kesinleştirirken, bütçe rakamlarına bakmak zorunda. Çünkü resmi şirket tahminlerini açıklarken kendilerini genellikle bu bütçe rakamlarına bağlı kalmak zorunda hissederler. Yani yönetimden tepki görmemek için kamu hesaplarına yakın rakamlar açıklarlar. 

Ancak şirketler resmi açıklamaların yanında kendi hesaplarına göre ayrı bilanço tahmini de yaparlar. Özel olarak yaptıkları, kamuoyuna açıklamadıkları hesaplarında, genellikle resmi tahminlerden daha yüksek bir enflasyon rakamını baz alırlar. 

ASGARİ ÜCRETİN ÖNEMİ  

Tabi ki alternatifli hesaplar yaparlar ama şirketler kararlarını alırken kendi hesaplarını baz alarak hareket ederler. Bunun önemi; 2026 yılında ürettikleri mallara yapacakları fiyat artışlarını, kendi enflasyon, kur ve büyüme tahminlerine göre belirlerler. Yani 2026 yılı enflasyonunu belirleyen şirketlerin resmi hesapları değil, analistleriyle iktisatçılarıyla yaptıkları kendi özel hesaplarıdır. 

Her yıl zordur ama 2026 yılına ilişkin tahmin yapmanın iyice zorlaştığını söylemek gerekir. Diyelim ki; OVP’de yer alan 2026 yılına ilişkin yüzde 16’lık hedef, bütçede birkaç puan yükseltildi. Sizce, şirketler 2026 tahminlerini yaparken, yüzde 25’ten aşağı bir enflasyon tahmini yapabilirler mi? Yüzde 25-30 enflasyonu baz alırlarsa, 2026’da enflasyon 25’in altına inebilir mi? 

Şirketlerin 2026 hesaplarını yaparken, her zamanki gibi, asgari ücret zammı da önemli olacak. İktidar belli ki hedef enflasyon, belki biraz üstünde bir zam oranıyla yetinmeye çalışacak. Şirketler, kendileri asgari ücretten maaş vermeseler bile, asgari ücret zam oranına hesaplarında büyük önem verir. 

Sektör kuruluşları, hatta yabancı analistler 2026 yılbaşında asgari ücret zammının yüzde 25 olacağı tahminlerini dillendirmeye başladı. Ancak eylül enflasyonu ardından, yüzde 30’un altında zam teklifi büyük tepki görecektir. 

Açlık sınırındaki büyümeye bakacak olursak, asgari ücret için yüzde 32-33’ten düşük bir zam oranını kabul ettirmek çok zor. Şirketlerden edindiğimiz izlenim; yüzde 30’luk bir zammın kabul görebileceği yönünde. Bu zamla, enflasyon 2026’da 25’in altına inebilir mi? 

Asgari ücret zam oranı büyük ihtimalle yılın son günlerine kalacak. Belki ocak ayının ilk günlerine bile sarkabilir. Şirketler, özellikle orta ve büyük boy şirketler, kasımda 2026 hesaplarına kendi zam oranlarını dahil ederler. 

Yüksek enflasyon yanında siyasi çatışmanın devam edeceği beklentisi sağlıklı hesap yapmaya engel. Belki de en önemli engel ise artık yöneticilerin enflasyon, faiz gibi ekonomik tahminlerine olan güvenin kaybolması.