Küresel piyasalarda bu hafta takip edilecek 5 konu

Bu hafta küresel yatırımcıların ana gündemi ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararı olacak.

1. SAHNE FED'İN

Bu haftanın en önemli konusu, Fed'in faiz kararı olacak. ABD'nin dokuz aylık aradan sonra parasal gevşemeye yeniden başlaması bekleniyor. Son iki hafta istihdama dair olumsuz verilerin gelmesi ve ABD'deki tüketici ve üretici fiyat endekslerinin beklenenden daha az yükselmesi, Fed'in yarın başlayacak iki günlük para politikası toplantısında en az 25 baz puan faiz indirmesine zemin hazırlayabilir. Fed en son geçen yılın sonunda faiz indirmişti.

Fed Başkanı Jerome Powell ve bazı Fed yetkilileri geçen ay Jackson Hole Sempozyumu'nda faiz indirimi sinyali vermişti. Fakat hangi toplantılarda ve ne büyüklükte faiz indirimi yapılacağı henüz net değil. ABD Başkanı Donald Trump ise faizlerin derhal sert bir şekilde indirilmesini istiyor.

Vadeli işlem piyasalarında Fed'in yüzde 4.25 ila yüzde 4.5 oranındaki faiz bandını 25 baz puan indirmesi beklenirken, 50 baz puanlık indirime yüzde 10 ihtimal veriliyor. Aralık'a kadar ise toplam 75 baz puanlık faiz indirimi yapılacağı fiyatlanıyor.

2. JAPONYA SAATİ

Bu hafta Japonya Merkez Bankası da (BoJ) faiz kararını açıklayacak. Cuma yapılacak toplantıda BoJ'un faizleri artırması pek olası görünmüyor.

Japonya'da en erken 4 Ekim'e kadar yeni başbakan belli olmayacak ve adayların maliye ve para politikalarına yönelik görüşleri neredeyse taban tabana zıt.

Ülkenin ilk kadın başbakanı olmak için aday olan Sanae Takaichi daha fazla kamu harcaması ve daha gevşek para politikalarını savunan eski başbakan Shinzo Abe'nin öncülüğünü yaptığı Abenomics'e daha yakın duruyor. 44 yaşındaki en genç başbakan adayı Shinjiro Koizumi ise bir önceki başbakan ve sıkı mali politikaları savunan Shigeru Ishiba'nın politikalarını sürdürecek aday olarak görülüyor.

Öte yandan Fed'in faizleri indirmesi BoJ'un faiz kararını daha çetrefil hâle getirebilir. Fed'in muhtemel faiz indiriminin ardından BoJ'un faiz oranını artırması hâlihazırda kırılgan durumdaki tahvil piyasasında çalkantıya yol açabilir ve yenin değerlenmesini hızlandırarak hisseleri tarihi seviyelerden düşürebilir.

İşlemciler BoJ'un yıl sonuna kadar faizleri artırmasına yüzde 50 ihtimal veriyor.

3. DAHASI DA VAR

Bu hafta İngiltere ve Norveç'in merkez bankaları da toplanacak.

İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) Perşembe yapacağı toplantıda faizleri sabit tutması beklenirken, analistler enflasyonun yüksek kalmasından dolayı yakın vadede faizlerin indirilmeyeceğini düşünüyorlar.

En son açıklanan Ağustos ayı enflasyon verileri, yakında yeni faiz indirimleri yapılmayacağına dair beklentileri güçlendirebilir. İngiltere istihdam verileri ise yarın açıklanacak.

Beklentileri aşan enflasyonun merkez bankalarının parasal gevşeme döngülerini belirsizliğe soktuğu tek ülke İngiltere değil.

Norveç merkez bankası da Perşembe faiz kararı verecek.

Norveç merkez bankasının 25 baz puanlık faiz indirimi yapması piyasalarda yüzde 70 ihtimalle fiyatlanıyor.

4. VE DİĞERLERİ

Gelişmekte olan ülkelerin merkez bankaları da bu hafta toplanacak.

Güney Afrika'da merkez bankası enflasyon hedefini yüzde 3'e indirirken, bu haftaki toplantıda faiz oranını yüzde 7'de tutabilir. Fakat yakında faiz indirimi yapılabileceğine dair beklentiler hâlâ sürüyor.

Son bir yılda faizlerin 450 baz puan artırıldığı Brezilya'da ise merkez bankasının Çarşamba günkü toplantıda faizleri son 20 yılık zirvesi olan yüzde 15'te tutması bekleniyor.

Fakat ekonomideki yavaşlama ve enflasyonun beklenmedik şekilde düşmesi faiz indiriminin ne zaman başlayacağına dair tartışmalara zemin hazırlayabilir.

Öte yandan belirsizliğin ve kamu harcamalarının arttığı Endonezya'da Cumhurbaşkanı Prabowo Subianto'nun yüksek büyüme ve harcama vaatleri pek çok yatırımcıyı endişelendiriyor.

Ülkenin saygın Maliye Bakanı Sri Mulyani'nin görevden alınmasının ardından merkez bankasının Çarşamba günü faizleri yüzde 5'te sabit tutup tutmayacağına dair tahminler karışık.

5. ALTININ ÖNLENEMEZ YÜKSELİŞİ

Son üç yılda neredeyse üç kat değerlenen ve bu yıl yüzde 40 yükselen altın, 1980'lerdeki yüzde 130 yükselmesinden sonraki en güçlü yıllık performansını göstermeye hazırlanıyor. Altının güçlü yükselişine paralel olarak kripto para birimi bitcoin bu yıl yüzde 22 yükseldi.

Doların zayıflaması, faizlerin indirilmesi ve enflasyondan arındırılmış reel getirilerin düşmesi genelde altının işine yarıyor.

Bu yıl altının yükselmesini sağlayan diğer etmenler ise jeopolitik belirsizlik, dizginlenemeyen enflasyon ve dolardan çıkma talebiydi. Merkez bankalarından ve uzun vadeli yatırım yapmak isteyen diğer yatırımcılardan ons fiyatı 3,600 doları geçen altına çok talep var.