Küresel piyasalarda gelecek hafta takip edilecek beş konu

Yatırımcılar gelecek hafta ABD tarım dışı istihdam verisi, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz kararı ve büyük petrol üreticilerinin açıklamalarını yakından izleyecekler.

Haziran'a girilirken, ABD Başkanı Donald Trump'ın ek gümrük vergilerine ilişkin mahkeme kararları da yeni gelişmelerin habercisi olabilir.

New York'tan Lewis Krauskopf, Singapur'dan Rae Wee, Londra'dan Yörük Bahçeli, Dhara Ranasinghe ve Alex Lawler önümüzdeki hafta piyasalarda beklenen gelişmeleri derlediler.

1. ABD'NİN STAGFLASYONLA İMTİHANI

ABD'nin sürekli değişen gümrük vergileri ekonomik belirsizliği arttırırken, gelecek hafta açıklanacak Mayıs ABD tarım dışı istihdam verisi, ekonominin son durumuna dair önemli ipuçları sunacak.

Reuters'in anketine katılan ekonomistler ABD'de tarım dışı istihdamın Mayıs'ta 130,000 arttığı tahmininde bulundular. Nisan'da tarım dışı istihdam 177,000 artışla beklentileri aşmıştı.

ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri son para politikası toplantısının tutanaklarında da görüldüğü üzere gelecek aylarda enflasyonla işsizliğin aynı anda artması hâlinde çetin kararlar vermek zorunda kalabilirler.

Öte yandan yatırımcıların faiz indirimlerine yönelik beklentilerini azalttıkları görülüyor. Aralık'a kadar ikiden daha az faiz indirimi bekleniyor.

Yatırımcılar aynı zamanda Washington'da görüşülen vergi ve harcama tasarılarını da yakından izliyorlar. Trump'ın yakın dostu Elon Musk, yeni vergi paketinin bütçe açığını azaltma çabalarına zarar verdiğini dile getirdi.

2.ECB'NİN PARA POLİTİKASI TOPLANTISI

İşlemciler ECB'nin 5 Haziran'daki para politikası toplantısında mevduat faizini 25 baz puan indirerek yüzde 2'ye düşürmesini bekliyorlar.

ECB Perşembe günü faizleri indirirse, son bir yıldaki sekizinci faiz indirimi olmuş olacak. Bunun ardından ECB'nin faizleri sabit tutup tutmayacağı merak ediliyor. Ekonomistler Temmuz'da faizlerin sabit tutulmasını, yıl sonuna kadar ise bir faiz indirimi daha bekliyorlar.

Ekonominin beklenenden daha dayanıklı durumda olması, ECB Başkanı Christine Lagarde'ye ABD'nin ek gümrük vergilerinin etkilerini değerlendirmek için zaman kazandırıyor.

Salı günü açıklanacak euro bölgesi enflasyon verisi, Mayıs'ta manşet enflasyonun ECB'nin yüzde 2'lik hedefine ulaştığını gösterebilir. Ayrıca, Lagarde'nin Dünya Ekonomik Forumu'nun başına geçmek üzere ECB başkanlığı görevinden erken ayrılmaya yönelik görüşmeler yaptığına dair haberlerin ardından görev süresini tamamlayıp tamamlamayacağı yönünde zor sorularla karşılaşması bekleniyor.

3. OPEC+'DA PETROL ARTIRIMINA YÖNELİK MÜZAKERELER

Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve birlikte hareket eden ülkelerin oluşturduğu OPEC+ örgütünün kademeli olarak petrol üretimini artırma süreci içinde olan sekiz üye ülkesi, Temmuz'da yapılacak üretim artırımını konuşmak üzere Cumartesi günü çevrim içi olarak toplanacak.

Mayıs ve Haziran'da alınan karara paralel olarak, sekiz ülke Temmuz için de günlük 411,000 varil üretim artışı kararı alabilir.

Dünyadaki petrolün neredeyse yarısını tedarik eden OPEC+, 2022'den bu yana üç aşamalı üretim kesintisi üzerinde uzlaşmıştı. Bunlardan ikisi 2026 sonuna kadar yürürlükte kalacak, üçüncüsü ise sekiz üye tarafından kademeli olarak kaldırılacak.

Suudi Arabistan ve Rusya'nın normal seviyenin üzerinde petrol üreten ülkeleri kısmen cezalandırmak için üretimi artırmasıyla Mayıs ve Haziran'a yönelik üretim artışları beklenenden hızlı gerçekleşiyor. OPEC+ buna gerekçe olarak sağlıklı piyasa temellerini gerekçe gösteriyor.

Petrol LCOc1 OPEC+'nın üretim artışlarını hızlandırmaya yönelik kararını açıklaması ve ABD'nin gümrük vergilerinin büyümeye yönelik endişeleri artırmasıyla Nisan'da son dört yılın en düşük seviyesi olan 60 dolara geriledi. Petrol yaklaşık 65 dolara kadar toparlansa da bu yıl içinde yüzde 13'lük düşüşünü koruyor.

4. ASYA MERKEZ BANKALARINDA FAİZ İNDİRİMİ

Gelişmekte olan Asya ülkelerinin açıklayacağı enflasyon verileri, bu ülkelerin merkez bankalarının gelecekte ne büyüklükte faiz indirimi yapabileceği konusunda yatırımcılara daha fazla netlik sağlayabilir.

Endonezya Merkez Bankası, para politikasındaki gevşeme döngüsünü devam ettirme kararı alan merkez bankaları arasına katılmıştı. Trump'ın ek gümrük vergilerinin ihracata dayalı Asya ekonomilerini etkilemesinden dolayı diğer merkez bankalarının da parasal gevşeme yapabileceği görüşü hakim.

Son zamanlarda enflasyondaki düşüşle ve Asya ülkelerinin para birimlerinin değer kazanmasıyla yetkililer faiz indirimi yapmaya daha sıcak bakıyorlar. Fakat bu indirimin ne kadar olacağı hâlâ akıllarda soru işareti bırakıyor.

5. MALİ DİSİPLİN VE TAHVİL GETİRİLERİ

Piyasalarda çalkantıyla dolu bir ay daha sona ererken, Trump'ın ek gümrük vergilerine dair belirsizlik hâlen sürüyor.

Dünya genelindeki borsalar Trump'ın ek gümrük vergilerini duyurduğu 2 Nisan'daki bocalamayı geride bırakıp yükselişine devam ediyor. Mayıs'ta yüzde 6'dan fazla artan S&P 500 endeksi, Kasım'dan beri en iyi performansını göstermeye hazırlanıyor.

Moody's'in ABD'nin kredi notunu düşürmesiyle mali disiplinin ön planda olması bekleniyor.

ABD'nin 30 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi yüzde 5 civarında seyrediyor. Trump'ın kapsamlı vergi ve harcama tasarısının hâlihazırda yüksek olan ABD bütçe açığını daha da artıracağı endişesi son dönemde küresel düzeyde tahvil satışlarını tetikledi.

Borç endişesi başka ülkelerde de var. Uzun vadeli tahvil getirilerinin tarihî seviyelere yükseldiği Japonya piyasaların odağında olmaya devam ediyor.