ÖZLEM DOĞANER Enflasyonun yarı yıl karnesi

Piyasalarda yaz havası hakim. Borsa 20 Mart sonrası ilk kez 10 bin puanın üzerini gördü. Hafta başından bu yana Bist 100 endeksinde yaklaşık %9, bankacılık endeksinde yaklaşık %14 oranında yükseliş var.
Ortadoğu'daki gerilimler azaldı, F35 ve Caatsa sorununda çözüm umudu belirdi. Trump'ın başlattığı ticaret savaşlarında anlaşma haberleri duyulmaya başlandı. Üzerine bir de mahkemenin CHP'nin kurultay davasını erteleme kararı vermesi piyasaları heyecanlandırdı. Şimdi güçlü şekilde Merkez Bankası'nın faiz indirimi beklentisi satın alınıyor.
Bugün hem MB'nin faiz indirimi sürecine yeniden başlaması için elini güçlendirecek hem memur ve emeklinin zam farklarını göreceği ama en önemlisi ekonomi yönetiminin enflasyonla mücadelesinde yarı yıl karnesini alacağı kritik bir gün.
Bir yılda enflasyonda 40 puan gerileme var.
Mayıs ayında tüketici fiyat endeksi aylık bazda %1,53 arttı. Yıllık %35,41 seviyesine geldi.
Haziran enflasyonu için beklentiler ise %1,3- 1,9 aralığında değişiyor. İTO'nun verilerine göre İstanbul'da Haziran ayı enflasyonu 1,77 arttı. Tahminim bu ay enflasyonun %0,9-1,2 aralığında olması. Bırakın %1'in altına düşmesi %1.5 civarında gelecek enflasyon rakamı MB'nın faiz indirimi açısından elini hayli güçlendirecek.
Reel sektörün faiz yükünü taşımakta zorlandığını hepimiz görüyoruz. Fahiş fiyatla mücadele ve cezalar etkisini gösterse de hane halkının hayat pahalılığıyla mücadelesi sürüyor. Enflasyon düşmeye devam ederken "2025 yılını da kaybettik" söylemini ortadan kaldırmak için üretenin, çalışanın faiz desteğini hissetmesi gerekiyor.
Aralık 2024'te 22 ay aranın ardından faiz indirimi yapan, İstanbul Büyükşehir Belediyesi'ne yönelik yolsuzluk operasyonları başladığında ise olağanüstü toplantıyla faizi yükselten Merkez Bankası'nın 24 Temmuz'daki Para Politikası Kurulu toplantısında güçlü bir faiz indirimi yaparak beklentileri olumlu yöne çevirmesi gerekiyor. Ben aradaki zaman kaybının telafi edilerek politika faizinin %40 seviyelerine indirilmesi gerektiğini düşünenlerdenim. İhtiyaç halinde nasılsa müdahale edebiliyor. Piyasaya bu yönde yapılacak bir şok etkisi yeniden sektörlerin canlanmasına neden olur.
Cumhurbaşkanı Erdoğan, "Enflasyon bir yıldır kesintisiz geriliyor. Yıl sonunda 20'li rakamları görmeyi bekliyoruz" dedi. MB'nin Temmuz'dan sonra 11 Eylül, 23 Ekim ve 11 Aralık'ta faiz toplantısı olacak. Olağanüstü bir durum olmadığı takdirde 20'li rakamlarda enflasyon, 30'lu rakamlarda faizle yılı tamamlamak önemli bir dönüm noktası olacak. Yıl sonuna doğru gelecek yurt çapındaki konut kampanyaları da 2026'da yeniden büyümenin kapılarını aralayacak.