Karahan’dan geçmişteki ‘nas’ politikasına eleştiri: Faiz indirimi, enflasyonu azdırdı Sözcü Gazetesi

Sunumda paylaşılan verilere göre, Merkez Bankası başkanlık koltuğunda Prof. Dr. Şahap Kavcıoğlu otururken yani Eylül 2021 ile Haziran 2022 arasında politika faizi 5 puan düşürüldü. Ancak bu indirime rağmen aynı dönemde:

Ticari kredi faizleri %4,4 arttı Tüketici kredi faizleri %5,2 arttı 2 yıl vadeli DİBS faizleri %7,4 yükseldi 5 yıl vadeli DİBS faizleri %7,3 arttı

En çarpıcı veri ise 12 ay sonrası enflasyon beklentisinin 25 puan birden artması oldu.

Karahan bu tabloyu aktarırken, sunumda yer alan grafiğin başlığı oldukça dikkat çekiciydi:
“Faiz indirimleri ancak enflasyon kontrol altındayken kalıcı olabilir.”

MERKEZ'DEN NET MESAJ: EKONOMİ GERÇEKLE YÖNETİLMELİ

Sunumun bir diğer slaytında yer alan şema, kredi faizlerinin doğrudan politika faizi, enflasyon ve enflasyon beklentilerinden etkilendiğini ortaya koydu. Bu görsel anlatımla birlikte, geçmiş dönemdeki “faizi indir, enflasyon düşsün” şeklindeki yaklaşımın piyasa gerçeklikleriyle bağdaşmadığı vurgulandı.

Karahan, enflasyon kontrol altına alınmadan yapılan faiz indirimlerinin hem beklentileri bozduğunu hem de uzun vadeli faizler üzerinde yukarı yönlü baskı yarattığını ifade etti. Bu durumun da yatırım ortamı, borçlanma maliyetleri ve büyüme üzerindeki riskleri artırdığını belirtti.