Küresel piyasalar gelecek hafta bu beş konuyu takip edecek

Gelecek hafta küresel piyasalarda jeopolitik gelişmeler yakından takip edilecek. ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin arasındaki muhtemel görüşmenin yanı sıra Trump'ın gümrük vergileri konusunda diğer ülkelere verdiği son müzakere tarihleri ve ABD'nin enflasyon verisi piyasaların odağında olacak.

1. TRUMP İLE PUTİN'İN YÜZ YÜZE GÖRÜŞMESİ

Trump ile Putin'in önümüzdeki günlerde yüz yüze görüşmesi hâlinde, Rusya'nın Şubat 2022'de Ukrayna'yı işgal etmesinden bu yana iki ülkenin liderleri ilk defa bir araya gelmiş olacak.

Putin, ABD'nin eski başkanı Joe Biden ile Haziran 2021'de Cenevre'de bir araya gelmişti.

Putin'i önce övüp sonra sertçe eleştiren Trump, üç buçuk yıldır devam eden Ukrayna savaşını sona erdirmek için bir çözüm arıyor.

Rusya üzerinde baskı oluşturmak isteyen Trump, Rusya'dan başta petrol olmak üzere çeşitli emtia ithal eden ülkelere ağır ikincil yaptırımlar getireceklerini açıklamıştı.

Trump, Rusya'dan petrol satın alan Hindistan'a getireceğini açıkladığı ilave %25 gümrük vergisine benzer bir vergiyi Çin'e de uygulayabileceğini söylemişti.

Öte yandan Ukrayna Cumhurbaşkanı Volodymyr Zelenskiy, barış sürecine Avrupa'nın da dâhil edilmesi için çabalıyor.

2. ÇİN İLE TİCARET GÖRÜŞMELERİ

Başkan Trump ve Hazine Bakanı Scott Bessent, ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerinde ilerleme kaydedildiğini söyledi.

Dünyanın en büyük iki ekonomisine sahip ABD ve Çin'in ticaret müzakereleri için son tarih olan 12 Ağustos yaklaşırken, taraflar Stockholm'de yapılan görüşmelerde gümrük vergilerinin belirlenmesine dair müzakere süresini uzatma konusunda uzlaşmıştı.

Trump, ticaret anlaşması sağlanırsa yıl sonundan önce Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile görüşeceğini belirtti.

Yatırımcıların belirsizlik sebebiyle temkinli davranmalarına rağmen Çin borsası bu haftayı son 10 ayın zirvesine yakın bir seviyede kapattı.

3. FED EYLÜL'DE FAİZ İNDİRİMİ YAPACAK MI?

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine Eylül'de yeniden başlayacağına dair beklentiler kuvvetlenirken, gelecek Salı açıklanacak Temmuz ayı tüketici enflasyonu Fed'in kararına dair ipucu verecek.

ABD'de bazı ürünlerdeki maliyet artışının fiyatlara yansımaya başlamasıyla, TÜFE Haziran'da son beş ayın en büyük artışını kaydetmişti.

TÜFE'nin beklentilerin üzerinde açıklanması, Fed'in Eylül'de faiz indirimi yapacağına dair beklentileri zayıflatabilir.

4. HERKES KENDİ YOLUNA

Gelişmiş ekonomilere sahip ülkelerin merkez bankaları arasında Avustralya ve Norveç merkez bankaları faiz indirimleri konusunda en temkinli bankalar olsa da işlemciler bu iki bankanın tutumunun değişebileceğini düşünüyorlar.

Avustralya Merkez Bankası, politika faizlerinde 2024'te gördüğü zirvenin ardından faizleri indirmeye daha bu yıl başladı ve iki kez 25 baz puanlık indirim yaptı. ABD Merkez Bankası (Fed) bu sırada toplamda 100 baz puan, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise 200 baz puan faiz indirimi yaptı. Norveç Merkez Bankası ise sadece 25 baz puan indirim yaptı.

Avustralya'da enflasyon Haziran öncesi üç aylık dönemde son dört yılın en düşük artışını yaşarken, işlemciler Avustralya Merkez Bankası'nın Salı günü 25 baz puan indirim kararı almasını ve yıl içinde benzer şekilde bir veya iki indirim kararı almasını bekliyorlar.

Öte yandan Norveç Merkez Bankası'nın Perşembe faizleri sabit tutması beklenirken, bankanın Kasım'a kadar indirim yapıp yapmayacağına şüpheyle bakılıyor.

5. ALIŞILMADIK SESSİZLİK

Ağustos'un ortalarının genel olarak yılın en sakin dönemi olduğu söylenir. Meclislerin ve merkez bankalarının tatilde olduğu, takvimde önemli verilerin bulunmadığı bu dönemde işlemciler rölantide çalışırlar. Fakat bu durum bir riski de barındırıyor.

Piyasalarda volatilite, geçen yıl da görüldüğü üzere, Ağustos'ta şiddetlenebiliyor. Geçen yıl bu dönemde Japon yeni hızlı bir şekilde değer kazanırken, ABD'li teknoloji şirketlerinin hisselerindeki sert düşüş tarihin en büyük günlük volatilitesini tetiklemişti.

VIX .VIX volatilite endeksinin son 35 yıl boyunca Ağustos aylarındaki ortalama günlük hareketi yüzde 0.55 ile diğer tüm aylardan yüksek. Volatilitenin en düşük olduğu Nisan'da ise Trump'ın "Kurtuluş Günü" gümrük vergilerini açıklamasının ardından yaşanan keşmekeşe rağmen ortalama günlük hareket sadece yüzde 0.07 oldu.